克日，证监会官网颁布合于Soft International Group Ltd(以下简称“舒宝国际”)境表刊行上市注册合照书，这意味着，这家福修公司已赢得举办香港上市聆讯的前置请求，隔断上市聆讯又进了一步。公然原料显示，舒宝国际要紧从事私人一次性运用卫生用品开垦、临蓐及发卖，最要紧的产物为婴童看护用品，此中大局部销往俄罗斯墟市。2021至2023年，舒宝国际收入由2.63亿元增多至6.55亿元，但也存正在对大客户依赖水平上升、中枢墟市人丁出生率放缓带来的潜正在伸长题目，南都湾财社也就此向舒宝国际发去采访函，截至发稿时未获回应。

　　招股书显示，舒宝国际要紧正在中国从事私人一次性运用卫生用品开垦、临蓐及发卖，静心于欧亚大陆新兴墟市的婴童看护类用品，中枢产物种别搜罗婴童看护、女性看护及成人失禁。

　　遵循弗若斯特沙利文呈报，按2023年的出口值计，舒宝国际是俄罗斯的第二大婴童看护一次性运用卫生用品出口商，而俄罗斯墟市也为舒宝国际横跨经济周期供给了弹性。

　　招股书显示，正在疫情时代，俄罗斯零售商对舒宝国际自有品牌产物的需求增多，均衡了因为各样影响咱们品牌产物正在中国发卖的要素而导致的运用机缘裁减以致的需求裁减。

　　疫情事后，受益于俄罗斯电商爆炸式伸长，自有品牌发达繁荣，舒宝国际已扩展至要紧为多个俄罗斯顶级零售商临蓐供应婴童看护用品和处置计划。

　　同时，招股书披露舒宝国际已成为向俄罗斯零售商客户供给一次性运用卫生用品的要紧中资供应商。董事以为，舒宝国际的婴童看护用品对其俄罗斯零售商客户拥有要紧的战术意旨，由于该等产物是其门店客流量的合头驱动要素，并吸引搜罗有孩子的家庭正在内的要紧人群，以是是收入和利润的驱动要素。这展现正在自2020岁首次订立供应订定至2023年12月，俄罗斯顶级零售商向舒宝国际下达的订单量已陆续四次增多。咱们亦得胜将供应订定续期至2030年12月31日。

　　招股书披露的财政数据显示，2021年至2023年，正在舒宝国际的婴童看护用品发卖中，约45.9%、63.8%、80.1%销往俄罗斯，2024年前五个月这一比例为70.3%，也即是说，正在这五个月的2.8亿营收中，有1.1亿来自俄罗斯墟市的功勋。

　　俄罗斯最大的儿童用品零售商也是舒宝国际2021年第二大客户和2022年、2023年及2024年前五个月最大客户，收入辨别占公司于相应时代总收入的约11.8%、31.5%、48.7%及35.7%，依赖水平出现显着上升趋向。

　　舒宝国际女性看护用品发卖也赢得了较速伸长。正在2021年和2022年，女性看护用品占收入的比重还辨别仅为0.4%和0.5%，而到2023年，这一比例便伸长至17.4%，到2024年前五个月又进一步伸长至28.1%。

　　招股书披露，公司于2023财年发端着眼于女性看护用品，于2023财年及2024年前五个月，咱们的女性用品销量及订单录得伸长，而女性看护用品的毛利率正在三个要紧产物种别中平淡也要高于别的两种。

　　从完全来看，舒宝国际的功绩近年赢得了牢固的伸长，营收由2021年的2.63亿元伸长至2023年的6.55亿元，2024年前五个月录得营收2.81亿元，同比伸长约16.6%。正在本钱方面，2021年至2023年发卖本钱辨别为2.06亿元、2.97亿元和4.57亿元，2024年前五个月辨别为1.95亿元，要紧搜罗直接质料本钱、临蓐本钱和直接劳工本钱，此中质料本钱占比近90%。

　　从毛利率看，舒宝国际的婴童看护毛利正赢得牢固伸长，从2021年的20.7%伸长至2024年前五个月的29.4%，女性看护用品毛利则较为牢固，2021年至2023年辨别为44.6%、44.1%和44.8%，2024年前五个月为44.9%。成人失禁用品的毛利则正在两成至三成之间。

　　正在发卖形式上，舒宝国际采用了ODM合同临蓐和自有品牌交易相维系的式样。ODM合同临蓐是公司要紧收入泉源，公司动作ODM商为企业客户临蓐和发卖婴童看护用品，这一交易形式功勋收入占比均横跨六成；自有品牌交易则是临蓐、营销和发卖自有品牌旗下全体种其它产物，直接面向终端消费者，要紧通过正在国内多个第三方纯数字平台上谋划的自营网店或第三方网店，直接向终端消费者发卖品牌产物。

　　区别渠道的发卖及分销开支也有所区别，线上发卖及推行开支要紧来自品牌产物交易，2021年至2023年和2024年前五个月辨别占品牌产物交易收入的约22.2%、30.6%、34.6%、43.0%及27.4%。分销开支则辨别占咱们总收入的约1.9%、1.9%、3.6%及3.2%。

　　完全而言，舒宝国际呈报期内的发卖及分销开支辨别为3225.0万、4066.9万、9113.6万和3743.4万元。同期利润则辨别为1000万元、4190万元、5890万元和1920万元。

　　正在募资用处上，本次舒宝国际港股IPO的要紧募资用处为伸张临蓐，要紧用于增设婴童看护和女性看护用品临蓐线采办机械，增设无纺布临蓐线采办机械，晋升品牌、营销及推行行动，栈房升级改造及IT底子步骤投资等。

　　除了对大客户的依赖表，近年俄罗斯和中国的人丁出生率放缓，也将对舒宝国际异日的伸长组成挑衅。南都湾财社记者也就大客户依赖及异日伸长等方面题目向舒宝国际发去采访函，截至发稿时未获回应。